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投資與投機的本質區別是什么

2019年8月16日  9:57:17   來源:網友   編輯:168炒股學習網

投資是一種購買財產以獲得合理預期收入、股息、利息或租金的方法,它以長期增值的形式獲利。區別投資與投機的關鍵在于投資具有時間和收益的可預測性。投資依據的理論就是穩固基礎理論。穩固基礎理論認為:每一種投資對象,都有某種稱為內在價值的穩固基點,可以通過仔細分析現狀和預測未來而確定。當市場價格低于(或高于)這一內在價值時,就會出現買進(或賣出)的機會。因為這一波動最終會被糾正。這個理論在很多人當中被廣泛的認知,因為它的邏輯如此之強:先找到不變的價值,再把變動的價格和其比較。

而投機理論,又稱“空中樓閣理論”。它的鼻祖應追溯到30年代著名的經濟學家和成功的投資家凱恩斯。他的觀點是,專業的投資者并不愿把精力都花在估算內在價值上,而愿意分析大眾投資者未來可能的投資行為,以及在景氣時他們如何在空中樓閣上寄托希望。成功的投資者估計何種投資形式適宜公眾建筑空中樓閣,并搶先買進選中的股票成交。凱恩斯不僅是這一理論的創作者,也是忠實實踐者。當倫敦的金融專家在擁擠的辦公室面對繁雜的數據夜以繼日地工作時,凱恩斯卻每天在床上躺著,手執電話進行著買賣,而這一悠閑的操作方式卻為他個人賬戶帶來了數百萬英鎊,令那些整天捧著各種金融理論和數據的學究們望塵莫及。也有人把這一理論毫不客氣地稱為“較大笨蛋理論”,俗稱“博傻”。

股票学习网在當今世界上,每分鐘都在產生著聰明人和笨蛋,你可以對某物支付3倍于它的價格,只要你能夠最終找到某一笨蛋愿意支付5倍于它的價格就行。換句話講,傻沒關系,只要找到更傻的。是不是很形象地在說中國市場,呵呵。凱恩斯的理論在金融界和學術界有許多擁護者,應用這一理論,產生了許多暴發的富豪,但更多人沒有深刻理解這一理論的表象和實質,最后傾家蕩產的有之,跳樓自殺的有之。這些失敗者肯定是接了“最后一棒”。世界上會有許多大喜大悲的事不約而同地展現這個理論的魅力。

股票学习网17世紀的荷蘭,曾發生過郁金香球莖的狂潮,英國也發生過南海氣泡的騙局,各國股市都曾有過暴跌的歷史,也都因此而大傷元氣,一蹶不振。我們在分析歷史以后,會發現這樣一個規律:當一項資產的價格遠遠低于它的價值的時候,人們的心理是最悲觀的,就像黃金埋在土中很難發現,他的發展是極其難以預料的,一些有膽識的人最先發現了它,也會有很多人在開始的階段受歷史的局限、認識的局限和一些運氣的問題而慘遭失敗。當然很多事回頭看已經很清楚,只是當時很困難,比如本輪行情在2013年底及2014年初來看。

總之,開始階段的幸運兒很少,逐漸產生轟動效應,這時候價格開始從低于價值轉向高于價值。在這個過程中,由于不斷成功的巨大宣傳作用,使這個過程出現自我強化,投機的行列開始全力加速,沖向瘋狂的頂峰,頂峰的背后自然是懸崖峭壁,可惜很少有人能躲得開。歷史的經驗都在顯示這樣的過程和循環:投機過度的失敗導致投資機會的到來,投資成功的轟動效應又逐漸導致投機的盛行及至最終的失敗。投資和投機在不斷變化的環境下也不斷在發生著轉化,帶來機遇,也帶來瘋狂。

股票学习网我們最先需要做的,就是判斷市場目前的狀態正處于這個投資、投機循環的哪個階段。處于投資階段,就要耐心等候,大利在很遠的未來;若在投機階段初期,就要忍住震蕩,靜待最后的瘋狂。若是最后的瘋狂降臨,千萬別為最后一點利益冒險。大到一個市場,小到一個交易品種,都要有這樣的思路,這是最重要的。

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